今天是A股10月份的收官之戰(zhàn),如果不出意外，月線收陽應(yīng)是大概率事件。截至上周五，繼突破年線之后，上證指數(shù)站上3100點關(guān)口，月內(nèi)上漲3.31%，離前期高點3140點僅有一步之遙的距離。隨著10月份即將結(jié)束，11月份，乃至年底行情又將如何演繹，已成當(dāng)下投資各方最為關(guān)心的話題之一。有分析人士指出，上證指數(shù)今年第一次重回年線上方，而年線是傳統(tǒng)意義上的牛熊分界線，其意義不言而喻，而滬指再接再厲站上3100點關(guān)口，并構(gòu)成新的平臺，意味著大盤在逐步走出震蕩盤整的格局，并有望形成下一輪慢牛行情的新起點。

　　經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長

　　最新公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國三季度GDP同比增速6.7%，尤其是去過剩產(chǎn)能初見成效、消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率空前提高、新興產(chǎn)業(yè)占比大幅提升、失業(yè)率之低出現(xiàn)多年未見的局面。尤其是PPI指數(shù)出現(xiàn)了四年半來首次轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型出現(xiàn)好的苗頭，給國內(nèi)外機(jī)構(gòu)和廣大投資者無疑是吃了一個“定心丸”。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)增長，已經(jīng)開始在中觀產(chǎn)業(yè)逐漸體現(xiàn)，特別是新興產(chǎn)業(yè)景氣度有明顯回暖。上市公司公布的三季報顯示，創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)的綜合利潤同比增速較快，預(yù)計全年高增長可期，而主板盈利增速持續(xù)下滑，需待供給側(cè)改革及轉(zhuǎn)型升級的推動。

　　資金進(jìn)場意愿增強(qiáng)

　　盡管目前滬指在3100點一線出現(xiàn)了連續(xù)震蕩，但依然呈現(xiàn)整體強(qiáng)勢特征：除了滬指連續(xù)5個交易日守在3100點上方，更重要的是滬市單日成交額始終保持在2000億元左右的水平，場外增量資金進(jìn)場跡象初現(xiàn)。

　　首先，樓市資金轉(zhuǎn)向股市。前海開源的楊德龍認(rèn)為，調(diào)控逼出樓市資金推動慢牛行情?，F(xiàn)在樓市調(diào)控已經(jīng)見到成效了，很多城市的樓市已經(jīng)出現(xiàn)量價齊跌，特別是深圳更加明顯，其成交量下降了百分之七十、八十。在這種情況之下，先量跌，再價跌。有了這種預(yù)期，資金就會從樓市中流出，不斷尋找新的機(jī)會。而A股里藍(lán)籌股是一個估值的洼地，所以這是影響行情的最主要因素。

　　與此同時，滬股通、個人銀證轉(zhuǎn)賬等資金加速進(jìn)場。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，本月滬股通連續(xù)兩周共計凈流入26.3億元，同時本月首個交易周銀證轉(zhuǎn)賬實現(xiàn)凈流入630億元，為今年3月份以來最大周凈流入額，且9月份最后一周為凈流出1042億元。

　　其次，舉牌潮顯露資本大鱷意愿。從今年年初百年人壽對勝利精密和萬豐奧威舉牌。到國華人壽則舉牌長江證券，再到鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“寶萬之爭”和伊利股份被陽光保險的舉牌事件，乃至產(chǎn)業(yè)資本標(biāo)桿的“恒大系”在三季度大量增持個股，截至目前“恒大系”已新增6家公司接近舉牌線。無論是險資、產(chǎn)業(yè)資本，私募、牛散自然人，這些資本大鱷的舉牌行為，主要體現(xiàn)了當(dāng)前整個市場仍處于估值水平較低的現(xiàn)實，并由此吸引長線資金的參與入市。

　　第三，養(yǎng)老金入市進(jìn)入倒計時。人社部上周明確宣布了“年內(nèi)將啟動養(yǎng)老金投資運(yùn)營，并公告首批管理機(jī)構(gòu)名單”的時間表，這意味著《證券日報》社領(lǐng)銜呼吁的養(yǎng)老金入市，終于進(jìn)入倒計時。華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長李志林認(rèn)為，盡管養(yǎng)老金首批入市的資金不可能太多，但是，其積極效應(yīng)，則不可低估。連被稱為“養(yǎng)命錢”的養(yǎng)老金都將入市，那就表明，經(jīng)歷了去年罕見深調(diào)后的A股市場的穩(wěn)定性，已得到了政府高層的認(rèn)可，已具備投資價值。這將極大地提振市場“與養(yǎng)老金共命運(yùn)”的持股信心。并對場外的新增資金具有較大的感召力和乘數(shù)效應(yīng)。

　　深港通提振A股

　　關(guān)于深港通開通的時間表，內(nèi)地和香港的管理層早就宣布“11月份開通”。中信證券首席分析師錢向勁指出，由于深港通面向全球，吸引資金范圍和力度遠(yuǎn)勝于只面向國內(nèi)的滬港通，因此寬松的流動性提升了市場的風(fēng)險偏好。

　　據(jù)資金流向檢測機(jī)構(gòu)EPFI提供的數(shù)據(jù)，截至10月21日，追蹤A股、H股和紅籌股的股票基金，連續(xù)4周出現(xiàn)資金凈流入。這表明，隨著A股市場越來越開放，海外資金對A股的配置比例，將有較大的提升空間，深港通題材將成為提振11月份股市的催化劑。

　　總之，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長，A股整體估值洼地效應(yīng)增強(qiáng)，導(dǎo)致增量資金入市傾向明顯，無論是代表個人投資者的銀證轉(zhuǎn)賬項目，還是代表杠桿資金的融資融券，以及代表海外資金的滬股通均持續(xù)實現(xiàn)凈流入，為A股市場中長期持續(xù)上行奠定了堅實基礎(chǔ)。不過，在今年剩下的兩個月的時間里，美國大選、美聯(lián)儲加息、意大利公投、歐銀行業(yè)危機(jī)等政治經(jīng)濟(jì)因素有待明朗，這在一定程度上亦抑制著投資者風(fēng)險偏好的階段性提升。