深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是當(dāng)前金融監(jiān)管部門的核心任務(wù)之一。未來(lái)一段時(shí)間，進(jìn)一步提升金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性，貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，將是金融工作的重中之重。

今年二季度以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)的境遇有明顯改善。上半年民間投資增速由前5個(gè)月的5.3%回升至5.7%，今年以來(lái)首次出現(xiàn)增速回升，以民間資本為主的制造業(yè)投資由2.75%回升至3.0%，連續(xù)兩個(gè)月回升。此外，統(tǒng)計(jì)局公布的私營(yíng)企業(yè)信心指數(shù)也回升至2011年以來(lái)最高水平。

期間，信貸支持力度加強(qiáng)發(fā)揮了重要作用。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)介紹，前5個(gè)月新發(fā)放的民營(yíng)企業(yè)貸款占新發(fā)放公司類貸款的51.48%，平均貸款利率為5.98%，較2018年全年平均貸款利率下降0.92個(gè)百分點(diǎn)；普惠型小微企業(yè)貸款平均利率6.89%，較2018年全年平均水平下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中5家大型銀行的平均利率為4.79%，下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)“敢貸、愿貸、能貸”的長(zhǎng)效機(jī)制正在形成。

不過(guò)，除信貸之外的金融支持力度仍有待加強(qiáng)。今年上半年，民企債券違約事件仍然時(shí)有發(fā)生，隨著6月同業(yè)存單剛兌打破，金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)信用分層，民營(yíng)企業(yè)的信用利差又開始走闊。上半年民營(yíng)企業(yè)IPO家數(shù)和募集資金凈額較去年下半年有所好轉(zhuǎn)，但仍遠(yuǎn)低于前期高點(diǎn)。委托貸款和信托貸款等表外融資同樣出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，但上半年增速仍處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。

隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適配性必須進(jìn)一步提升，以解決民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)的融資難題。國(guó)務(wù)院副總理劉鶴6月在陸家嘴論壇上提出，應(yīng)通過(guò)加快推進(jìn)金融供給側(cè)改革、大力發(fā)展直接金融、調(diào)整現(xiàn)存的間接金融結(jié)構(gòu)，從而提高金融體系整體的適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性。這為下半年乃至未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間金融體系的發(fā)展指明了方向。

首先，金融供給側(cè)改革將更加注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。今年2月中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)指出，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，強(qiáng)化金融服務(wù)功能，找準(zhǔn)金融服務(wù)重點(diǎn)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民生活為本。預(yù)計(jì)金融體系將會(huì)在結(jié)構(gòu)性去杠桿的前提下，通過(guò)對(duì)地方政府和房地產(chǎn)企業(yè)的融資限制，使資金投向民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

其次，直接融資市場(chǎng)發(fā)展將進(jìn)入新階段。目前信貸在融資結(jié)構(gòu)中占比80%以上，股權(quán)融資不超過(guò)10%，債券市場(chǎng)則基本是一個(gè)準(zhǔn)信貸市場(chǎng)，債券品種單一且交易不夠活躍。以科創(chuàng)板的正式推出為標(biāo)志，我國(guó)將致力于建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，完善資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，進(jìn)而不斷提升直接融資的比重。

最后，間接金融體系將不斷調(diào)整優(yōu)化。我國(guó)銀行體系雖然體量巨大，但是布局不合理，特色不鮮明，“過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)”與“服務(wù)空白”同時(shí)存在。未來(lái)，銀行體系應(yīng)以多層次、廣覆蓋、有差異為目標(biāo)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，積極開發(fā)個(gè)性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品，增加中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重，并不斷改進(jìn)小微企業(yè)和“三農(nóng)”金融服務(wù)。

此外，金融開放將繼續(xù)加快推進(jìn)。當(dāng)前我國(guó)對(duì)外開放特別是金融開放已經(jīng)進(jìn)入快車道，銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的持股比例、經(jīng)營(yíng)范圍、業(yè)務(wù)范圍限制等都將對(duì)外資逐漸放開，更多外資機(jī)構(gòu)將會(huì)加入競(jìng)爭(zhēng)，共同推進(jìn)我國(guó)金融服務(wù)水平和創(chuàng)新能力的提升。

可以預(yù)期，在這些發(fā)展導(dǎo)向之下，持續(xù)改善融資結(jié)構(gòu)，支持民營(yíng)、小微企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策仍將繼續(xù)出臺(tái)，金融業(yè)對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的支持力度也將不斷增強(qiáng)。隨著民營(yíng)、小微活力增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)。（王靜文）